4.1. Управление наличностью, цели, задачи.
Управление наличностью одна из важных и решающих сфер в управлении оборотным капиталом. Об этом говорит и тот факт, что наличность самый ликвидный текущий актив баланса. К тому же наличность служит общим знаменателем, к которому могут быть приведены все текущие активы (дебиторская задолженность, материалы, окончательно обращающиеся, в наличность).
Для чего же необходима наличность?
Почему обеспечение наличностью - это главная задача и цель финансового менеджера при управлении оборотным капиталом?
Но прежде всего, необходимо уяснить, что такое наличность.
При управлении, наличность можно рассматривать с двух аспектов.
В узком смысле - управление охватывает денежное обращение и эквиваленты наличности (чеки, векселя, депозиты в банках и т.п.)
В широком смысле, наличность включает и будущие активы, такие как легко реализуемые ценные бумаги. Главная характеристика их в том, что они могут быть легко проданы и преобразованы в наличность. Они служат в качестве резерва ликвидности, так как в необходимый момент могут обеспечить наличность предприятию.
Следует отметить тот факт, что независимо от формы, в которой проявляется наличность, отличительной чертой наличности предприятия, как актива, является то, что наличность не имеет способности зарабатывать. Но если наличность не зарабатывает капитал и доход, почему ей владеет предприятие?
Для поддержания наличного баланса у предприятия существует четыре мотива:
1. деловой мотив
2. предупредительный
3. спекулятивный
4. компенсационный
Главная причина для сохранения баланса наличности в ДЕЛОВОМ мотиве.
Наличность обеспечивает нормальный и ритмичный процесс производства. Предприятие в ходе этого процесса вступает во множество разнообразных сделок, которые могут быть оплачены наличностью. Например, наличная оплата может производиться по закупкам сырья, материалов, комплектующих, заработной плате, выплачиваться дивиденды, налоги, проценты и т.п. Аналогично с наличными поступлениями: поступления от продажи продукции за наличные, доходы по внешним инвестициям и т.п. Эти поступления и платежи составляют непрерывный двойной / параллельный поток наличности.
На практике получение и платежи не всегда совпадают по времени и суммы их не равны. В такой ситуации гарантировать, что предприятие может ответить по своим обязательствам в то время, когда оплаты превышают поступления - сложно.
Следовательно, предприятие должно иметь достаточный наличный баланс для обеспечения непрерывности потока наличности.
В дополнение к несовпадению поступлений и платежей в нормальном процессе деятельности, предприятие может иметь такие наличные платежи, которые не могут быть предсказаны и предвидены.
Неожиданные потребности в наличности могут возникнуть в результате:
- наводнений, любых стихийных бедствий, забастовок;
- счета к оплате могут быть предъявлены раньше, чем ожидается;
- неожиданное замедление поступлений средств по счетам к получению;
- аннулирование заказов на продукцию;
- резкое увеличение стоимости сырья и материалов.
Наличный баланс служит в качестве “резерва” для таких случаев и непредусмотренных колебаний в потоках наличности и носит ПРЕДУПРЕДИТЕЛЬНЫЙ характер.
Следовательно, предупредительный баланс обеспечивает покрытие неожиданных потребностей.
К СПЕКУЛЯТИВНОМУ мотиву относится желание предприятия увеличить прибыль и сохранить наличность в резерве в тот момент, когда представится удобный случай вне процесса производства. Если предупредительный мотив по характеру является оборонительным, то спекулятивный мотив представляет нападающий метод.
Финансовый менеджер может воспользоваться:
1) удобным случаем для закупки сырья и материалов по сниженным ценам (со скидкой);
2) возможностью спекулировать по процентной ставке движения ценных бумаг;
3) отсрочкой по закупкам сырья и материалов (возможное снижение цены);
КОМПЕНСАЦИОННЫЙ мотив обеспечивает возможность для определенного обслуживания в банке. Банки оказывают разнообразные услуги предприятиям (погашение чеков, переводов денежных средств, предоставление займов и т.п.) за некоторые услуги банки берут определенную плату, но иногда ищут другое возмещение.
Например, обычно клиент/банк требуют сохранения минимального наличного баланса на расчетном счете. С этого баланса предприятие не использует средства, в то время как банк используя эти суммы в своих целях зарабатывает доход, который является альтернативой оплаты за банковские услуги предприятию.
Компенсационный баланс может иметь две формы:
- абсолютный минимум, ниже которого наличный баланс не должен опускаться;
- средний минимальный баланс - может опускаться в один день до нуля, а в другой возрастать, но в среднем должна сохраняться определенная сумма.
С точки зрения финансового менеджера наиболее важными являются деловой и компенсационный мотивы.
Похожие статьи
